美股科技板块暴涨18倍，A股为何远远落后？中国

作者：数据宝 张娟娟

刚刚过去的国庆节假日期间，外围股市科技股经历了短暂的上涨，而港股中芯国际受美国制裁的影响，股价也经历了大起大落，未来仍充满了不确定性。今年以来，科技股大面积回调，科技股未来的命运会怎样，四季度能否迎来“翻身”的机会？

今天文章的主角是科技股，之所以要对此展开深度分析，是因为最近在翻阅《乔布斯传》的时候，发现美国早在60年代甚至更早对芯片、晶体管、光刻胶、集成电路等前沿技术都进行了非常深入的研究，部分成果沿用至今。

相比之下，中国在这一块起步较晚，但飞跃式地进步令全世界折服，5G竞赛中国更是取得了领先地位。科技不仅仅是国家实力的象征，是第一生产力，更是保障国家战略安全的核心。

中国研发金额全球第二，是日德韩印四国总和

电影《我和我的家乡》有两个场景令记者记忆深刻，一个是《北京好人》里的医疗机器人，及时叫号提醒病患就医；另外一个是黄渤主演的片段《天上掉下个UFO》中，曾经一对恋人因为1公里的距离被迫分手，后来黄渤发明了“UFO”，不仅缩短了沟通距离，更是通过科技创新使农民群众致富。

科技元素几乎充斥了整部影片，除了上述之外，还有直播带货，云教学等。而科技的应用也改变了传统的生活方式，以苹果公司以及乔布斯的各种创新为例，至少可以说是重新定义了手机和电脑。

这也是全世界各国不断对科技投入加码的原因，而强大的科技实力也绝非靠牛皮吹出来的，以全球主要国家和地区的研发投入来看（2018年数据），美国研发投入以5529.8亿美元的金额位居全球首位，中国近年来研发投入金额也在不断提升，2018 年达到4748.1亿美元，仅次于美国，且中国的研发金额是后4名（日本、德国、韩国和印度四个国家）的总和。全球研发金额超过千亿美金的也仅有美国、中国、日本和德国。

以研发投入强度来看（研发投入/GDP），研发投入前10国家中，韩国居首，超过4%；居其后的日本达到3.5%，而美国等3国超过2%，中国接近2%。

科技对GDP贡献度屡创新高

从国内股市的研发投入来看，随着公司数量的增加， A股公司中科技企业数量不断增加，全部A股研发支出总额逐年加码，2019年超过了8800亿元，而全部A股研发投入强度也在提升，2017年至2019年均维持在2%以上，2019年研发投入强度达到2.25%，创过去十年新高。

在研发投入不断加码的背景下，科技产业对GDP的贡献率也在稳定提升。证券时报·数据宝统计显示，自2011年以来，信息传输、软件和信息技术服务业产值已连续9年超万亿元（以下无特别说明的地方，单位均为人民币），2016年突破2万亿元，2019年突破3万亿元。

从科技产业对GDP的贡献度来看，虽然信息传输、软件和信息技术服务业产值占GDP比重不到5%，但近年来保持稳定增长，2018年该贡献度首次突破3%，2019 年再创新高，信息传输、软件和信息技术服务业产值占GDP比重达到3.3%。

A股科技板块涨幅远远落后于美股

纵观全球，科技绝非仅仅是兴国，更是全球资本市场长牛赛道之一。为保证数据可比性，以美国、日本、德国、新加坡全部股票的平均涨跌幅（截至10月9日，自1990年起），明显发现科技、医疗以及消费三大板块表现大幅领先，这三大赛道基本上成为支撑指数上涨的主要动力。

举例来看，美股日常消费股平均涨幅超过了30倍，信息技术股平均涨幅接近18倍；日本股市医疗保健、日常消费、可选消费及信息技术板块平均涨幅均超过50%；德国和新加坡股市医疗保健及信息技术板块平均涨幅均位居前两位。

对比之下，A股市场消日常消费、医疗保健平均涨幅居前，但信息技术表现一般，涨幅远不及前2个板块，上市较早个股中，累计下跌股不少，像云赛智联、号百控股等股价累计下跌均超过20%；而深科技、宝信软件累计涨幅也都低于1.5倍。

事实上，在11个行业中，以信息技术为主的A股科技板块主要靠近2年的强劲表现。近年来，越来越多的资金向技术含量高的行业迁移，科技股在资本市场也成为了最受宠的对象。数据宝统计显示，1990年至2018年末，信息技术板块涨幅位居行业倒数第四位；但2019年信息技术板块个股平均涨幅超过50%，仅次于电信服务；今年以来，该板块个股平均涨幅位居第四位。

文章来源：《中国科技信息》 网址: http://www.zgkjxx.cn/zonghexinwen/2020/1012/1024.html