华鸿科技核心技术人员五去其二，产品单一贴牌-中国科技信息杂志社投稿

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华鸿科技核心技术人员五去其二，产品单一贴牌

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文：权衡财经研究员李力

编：许辉

最近4月7日医疗系统会议后，国家医保统账结构或又有所调整，将减少划入个人账户的资金，扩大资金的使用范围，以健全门诊互助共济保障功能。近年来，将更多涉及众多患者的高血压、糖尿病门诊费用纳入医保报销，进一步减轻患者负担；政策范围内支付比例也从50%起步，适当向老年人及退休人员倾斜。

对患者来说是个福音，对从业企业来说也是利好，主要产品为糖尿病治疗及病情管理里血糖监测末梢采血器械的天津华鸿科技股份有限公司（简称：华鸿科技）或将受益。华鸿科技从新三板摘牌，转而冲刺创业板，本次发行不超过 1,623.70万股，占比不低于25%，发行后总股本不超过6,494.50万股，保荐人及主承销商为国信证券。评估机构为北京中企华资产评估有限责任公司。本次募集资金投资项目投资总额为3.95亿元，拟全部使用募集资金投资建设，为报告期未华鸿科技净资产的两倍之多。

华鸿科技的共同实控人认定中，第三大股东卞为强未被认定颇显特殊，存技术更新及产品替代风险，境外跟美国销售占比高，贴牌销售近四分之三，产品比较单一，溢价收购子公司少数股权；高管变动大，核心人员五去其二；参保比例未足额，缴纳人数存疑；核心中介机构无一不受处罚，保荐质量须加强。

创始人五人，三人为共同实控人

华鸿科技共同实控人为崔成哲、张立波、李兵。本次发行前后，三人已签署《一致行动协议》，合计持有公司分别为65.97%和49.48%的股份，崔成哲、张立波、李兵均为公司的创始股东，均担任公司董事、高级管理人员等重要职务，对公司重大事项决策、日常生产经营、董事和高级管理人员的提名及任免起决定性作用。

2020年4月28日，华鸿科技引入外部股东崔成哲、张立波、李兵、越秀华章、宁波执耳、高旸、孔庆斌、薛辰等，本轮增资公司估值为投前5亿元、投后5.5亿元，按照2019年度公司经审计的净利润3,296.97万元计算，投前市盈率约为15.17倍。

而一个月后的2020年5月21日，廖东良将其持有的公司0.1万股股份以25元/股的价格转让给崔成哲。这份股份是2020年2 月18日，华鸿科技股东刘孝元转给廖东良的，转让价格为12.00元/股。

引人注意的是其中的自然人股东卞为强，2010年12月，崔成哲、张立波、李兵、李兴华和卞为强五位自然人共同出资设立华鸿有限，设立时有限公司注册资本为2,000万元，卞为强认缴出资180万元，持有9%的股权，几经变动，截至招股说明书签署之日，卞为强持有478万股股份，占本次发行前总股本的9.8136%。

2017年9月19日，华鸿科技注册资本由4,200万元增加至4,428万元，新增注册资本由卞为强、张伟认购，对价为4.05元/股，发行数量为228万股，其中卞为强认购168万股，张伟认购60万股。发行后，卞为强持有528万股，占比11.9241%排第三位。华鸿科技称此次引资目的为为换取客户资源和员工服务，其中张伟于2018年2月加入公司并担任主管销售的副总经理，股票发行构成对张伟的股权激励。2020年4月27日，卞为强将其持有的公司50万股股份以11.29元/股的价格转让给沈宏林。

卞为强1971年3月生，中国国籍，拥有美国永久居留权，不知是何原因，第三股东兼创始人卞为强并未成为共同实控人之一，也不担任公司高管，或许这也跟与其相关的企业康莱系在2017年为其前二大客户的情况有关。

康莱系公司指上海康莱、Carelife USA、Carelife U.K.（香港）、Carelife U.K.（英国）。上海康莱国际贸易有限公司，卞为强持股20%且担任执行董事兼总经理、卞为强父亲持股80%的企业。Carelife U.K.（英国）为卞为强配偶的兄弟李勇持股100%的企业。报告期内，华鸿科技与康莱系公司存在关联销售，关联交易金额分别为3,331.68万元、552.67万元、479.54万元以及356.07万元，占各期营业收入的比例分别为23.53%、3.04%、2.41%以及3.10%， 2017年康莱系华鸿科技第二大客户。

而客户Medicore、Accumed 等下游客户康莱系公司移交而来，直接交易减少了中间环节，平均销售单价还有所提升。其中客户Medicore之后还一路位居第二大客户，2018-2020年1-6月向华鸿科技分别贡献了2,800.33万元、2,310.97万元、1,418.05万元采购额，占比分别为15.42%、11.63%和12.35%。

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